流动偏好陷阱
流动偏好陷阱是凯恩斯经济学中的一个重要概念，指当利率降至极低水平时，人们倾向于将所有资金持有为现金或流动性资产，而不愿投资或消费的现象。这一现象使得货币政策在特定情况下失效，因为即使中央银行增加货币供应量，也无法刺激经济活动。
凯恩斯认为，在利率非常低的情况下，债券的价格会达到最高点，而未来任何进一步的利率下降都会导致债券价格下跌，从而引发资本损失。因此，投资者会选择持有现金而非购买债券。这种心理预期使得流动性需求无限增大，即使央行注入大量货币，也无法改变人们的储蓄行为和投资意愿。简单来说，当利率接近零时，货币市场进入一种“停滞”状态，货币政策工具难以发挥作用。
流动偏好陷阱揭示了传统经济理论中一个重要的局限性：在极端经济环境下，单纯依靠货币政策可能无法有效应对衰退问题。例如，在2008年全球金融危机后，许多国家采取了量化宽松政策，但经济增长依然缓慢，原因就在于部分经济体陷入类似流动性陷阱的状态。此时，政府需要通过财政政策来弥补市场的不足，比如加大基础设施建设投资、减税等措施，以刺激总需求。
总之，流动偏好陷阱提醒我们关注微观主体的行为变化对宏观调控的影响。理解这一机制有助于制定更灵活有效的经济政策，帮助社会走出困境并实现可持续发展。